债转股如何操作？对股价的影响有哪些

债转股如何操作？对股价的影响有哪些

2018-08-03 10:37:56

　　债转股如何操作？对股价的影响有哪些？债转股作为企业不良债务处置的一种可选途径，对企业长期盈利能力的提升，产业结构转型均有改善作用，因此受到市场的广泛关注。
　　债转股如何操作：
　　债转股本身并不复杂，但当它与资本运营的其他手段结合起来后就有了十分丰富多彩的表现形式。操作中可分别情况根据不同企业的条件和要求采取不同的办法，尽可能地减少交易环节和成本，避免与制度发生冲突。
　　（1）债转股结合新股发售

　　对被债转股企业尚未改制上市的，债权方可以所拥有的债权作为出资参与债务方的股份制改造，将债权转为股权并通过新股发售变现。

债转股

债转股

　　（2）控股权转让中的债转股
　　企业控股权转让往往意味着企业发展方向，主营业务等的改变，是企业重整的重要方式之一。要完成企业控股权的转让，被控股企业的债务负担能否妥善解决往往是关乎成败的重要因素。债转股在此方面则有广泛的运用空间。
　　（3）三角置换

　　债权方以所持债权置换债务方持有的第三方企业的股权或债权，包括债权转股权后的再置换。当债务方自身资产质量较差，债权人不能接受其债权转股权时，如果该债务企业持有其他企业的股权或债权，三角置换式的债转股可以达成目的。

　　（4）债权转质押股权
　　当企业债务到期无法清偿时，债务方以本企业等值股权作抵押重新取得对债权方到期债权资产的占有。使用权，双方签订“股权质押协议”，质押期内债权方或享受按年度领取固定利息分红的优先股股东的待遇；或者享受按实际经营收益参与分红的普通股股东的待遇，质押期满债务方偿还原始债务。如债务方不能履约，债权方有权对质押股权进行处置。这种方式与股权直接转债权不同，质押期内，质押股份的股东并没有发生变化，债务人仍然是该部分股份的名义所有者，但不享受该部分股份所得红利，而是将其作为到期末清偿债务的利息交与质押权人，只有当质押期满后债务人仍不能清偿债务时，质押权人处置股份时，才可能出现债权转股权或股权拍卖的情况。

　　这种方式的优点是，债务人可以延缓债务清偿的截止期限，又不失去对股权的名义控制；债权人在延展期内有利息收入的来源，并不立即失去债务偿还优先于股权分配的权利，比债权立即转股权更具灵活性。其不足之处在于适用范围较小，只适合企业仍能保持正常的经营活动，有固定现金流入，只是有短期债务清偿危机的情况。

债转股

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　　（5）债权转回购股权
　　当企业债务到期后无法立即清偿时，债权债务双方签订“股权回购协议”，债权方以所持债权形式购买债务方等值股权（协议期内不办理股本或股权变更手续），转换价格以剔除该部分债务后的净资产值为据，同时约定债务方的回购期限及回购价。回购价有两种确定方式，其一是在考虑资金时间价值及机会成本基础上确定，通常应以年利率表述；其二是订明以到期日等额股权的净资产价值作为回购价。
　　债转股对股价的影响：
　　1、债转股对投资者来说既有债券性质又有股权性质，是投资者归避分险的一种选择，通常债票面利率较低，股价上升时，投资者获得双重收获，提前赎回是发行方为了抑制投资者收益的一种办法，国外债转股提前赎回一般溢价20%，我国一般30%。提前赎回投资者都选择债转股方式，不会有投资者要现金的，放弃30%的溢价收益的。
　　2、公司触及债转股提前赎回一般来说，公司发展较理想，体现在股价上，另外债转股提前赎回不会动用公司资金的，只不过是股票数量增加，财务费用减少，比单纯的增发股票偏利好，对于公司来说没有付息的压力。
　　3、筹集的的资金较容易，并且资金使用范围较宽松，为公司进行并购重组打下基础

　　4、不担心债转股部分会抛售压低股价，债转股对象一般都是战略投资者，小散没有资格的，公司的运作这些人应该有数，不会轻易的抛售他们认为有巨大增长空间的股票。

　　以上是关于债转股的操作方式和对股价影响的介绍，有兴趣的投资者可以了解下。