年末银行理财盯紧三主题需知产品小知识

在全球货币政策定量宽松的大背景下，资产泡沫和通胀预期日益强烈，市场热点紧盯大宗商品、贵金属和高息货币，银行理财产品无疑也将追随这一趋势。同时，考虑到为明年新增贷款腾挪空间的需要，近期或将再有一波信贷类银行理财产品的发行潮。

主题一：信贷类产品热度不减

纵观今年银行理财市场，信贷类理财产品绝对算得上是明星，长时间市场占比超过50%。据普益财富不完全统计，上周(11月20日至11月26日)，24家银行共发行195款个人理财产品。其中，信贷类理财产品发行数为106款，比前一周增加49款，市场占比大幅上涨，为54.36%。

“从年初4万亿拉动的信贷膨胀而刺激的信贷产品发行热潮，到三季度以来部分银行打包出售存量贷款为新增贷款腾挪空间，刺激出另一波信贷资产发行热潮，信贷类理财产品可谓表现抢眼。预计明年信贷类产品仍然是银行理财市场的最大热点。”普益金融理财研究所研究员孙瑞琪说。

对于财政部新规禁止地方财政违规对公众集资行为提供担保，孙瑞琪认为，作为伴随4万亿经济刺激计划出台的产物，政信合作是当初为了解决基础建设项目融资难的问题。短期内，政信合作理财产品的发行多少会受到一些影响。不过，他同时表示，目前信贷资产类理财产品发行量已经几乎占到市场一半的份额，信贷资产类理财产品因其可观的收益率成为投资者青睐的品种。近来有政府担保措施的基建类信贷产品发行数量较少，因此此次新规的颁布从长期来看，不会对信贷类理财产品的发行造成太大影响。

主题二：结构类产品力挺商品和黄金

受益于全球经济复苏趋势，以及美元近期的弱势，大宗商品市场和黄金市场一路高歌。黄金价格更是突破1200美元整数关口。分析师表示，结构类产品会重点关注挂钩商品和黄金类。

渣打银行新近发布的首份大宗商品季度报告认为，随着各国央行的购买力度增加和黄金利息的结构性调整，黄金已经在个人投资者中成为一个愈来愈受人关注的投资产品。“虽然上涨趋势将受到走低珠宝需求，因价格屡创新高而导致的废金供应增加，以及2010上半年美元周期性强势等因素的影响，我们认为在美元于2010年第四季度走弱后，黄金平均价格将达到1300美元/盎司。”渣打银行全球大宗商品首席分析师HelenHenton表示。报告同时预测大宗商品价格在2010年上半年将有所下降，主要原因是美元的反弹以及对全球经济复苏可持续性的担忧。在此期间，投资者将重新关注大宗商品市场的基本面，供应最为紧张的那些将表现优异。但是由于流动性依然缺乏，回探将不会很严重。2010年下半年将于上半年有很大不同，美元的弱势，美国经济的增长，特别是流动性的缺乏将使投资者重新投入大宗商品市场，这都将导致价格的上涨。除去镍、大豆、糖和大米，报告中预测其他大宗商品的价格在2010年第四季度将比2009同期上涨。

主题三：外汇理财关注高息货币

目前，影响汇市最大的因素就是宽松政策的维持及何时退出。早加息的货币，无疑能赢在2010年的起跑线上。前期英国、加拿大和澳大利亚作出了榜样。英国、加拿大央行分别在5月和10月曾讨论继续扩大量化宽松政策，这也导致这两种货币兑美元快速下跌600多点上;而澳大利亚则因为持续的紧缩政策，促使澳元汇率重新回到金融危机前的水平。

澳大利亚联储12月1日宣布，升息25个基点至3.75%，成为该行历史上首次3个月连续加息。澳联储表示，全球经济已经恢复增长，澳洲经济下滑相对温和，将逐步减少货币刺激政策。目前澳大利亚国内通胀可能将接近目标水准，2010年增长率可能接近趋势水准。

“在未来的三、四个月澳元的升势仍将持续。”建设银行高级研究员赵庆明说，支持澳元继续走强的因素主要有三点：美元被集中看空，澳元的加息预期以及商品市场的继续回暖。“在其他国家还只是探讨政策退出策略的时候，澳央行已率先采取了退出措施。这也给澳元增加了高息货币的属性，给市场提供了套利空间。”他说。

但分析师提醒投资者，购买外汇理财产品应尽可能选择短期，一方面有利于规避人民币升值风险，另一方面可以防范美元走势的反转。

外汇交易员普遍认为，美元已处于历史底部。因为不少央行为避免美元贬值的压力，已大幅转换了新增外汇储备的货币结构，这使得几乎每一种非美元的储备货币短期看来都已经被过度买入，虽然金融市场方面在投资组合中美元的分量是下降的，但美元很可能在短期会触底走强。从中长期看，美国需要调整自身财政赤字，恢复经济增长，解决经济制度方面的问题，否则可能面临长期的疲弱格局。

保本

优点——保证本金的安全；缺点——收益不高。 

不管是哪种类型保本产品，含义都是持有到一定期限才可以保本，比如说两年期的保本产品，可能是到两年期快结束时才能保证本金，如果提前赎回就不保本。所以在购买之前，投资者一定要查询保本前提和赎回条款。

另外要提醒想购买票据类固定收益产品的投资者，这类产品也有一定的风险，如果在理财产品存续期内，人民银行提高存款利率，理财产品的预期年收益率不随市场利率上升而提高，投资者将失去将资金配置于存款时收益提高的机会。

打新股

银行打新股的优势：

规模优势，提高收益。银行发行的打新股理财产品一般募集资金能达数亿元甚至上百亿元，相比人较小的资金规模，大大提高了中签率；部分打新股理财产品投资于网下申购，而人投资者自己只能投资于网上申购。

严格的投资策略，降低风险。理财产品由银行和信托公司/券商约定明确的投资策略，比如网上申购的理财产品，一般约定当天必须要卖出所有中签股票；而人投资者可能因心理因素变化导致当天没有卖出而继续持有，最终承担了较大的二级市场风险；此外，银行还可根据行情变化及时调整投资工具，以增加投资收益

投资门槛相对较低。与人打新股需求数百万元甚至上千万元相比，银行打新股理财产品一般门槛为5万元，满足了更大范围的投资需求。

银行打新股的缺点：

政策性风险。如我国暂停发售新股或新股发行制度改革，将直接影响该类产品收益率。

市场风险。新股取得正收益根源于新股上市后流通价格高于发行价，如上市后跌破发行价，则打新股理财产品可能亏损。虽然07年整体新股收益较高，但不能保证08年持续此高利空间。

债券型

产品特点：

风险低：以国债、政策性金融债、央行票据等为投资对象，信用等级高，市场风险低，本金及收益都有保障；

收益稳定：由中国农业银行指派有丰富投资经验的专业投资经理进行理财产品资产的运作管理，收益率高于同期储蓄存款。