银行理财大类形势分析

      多家机构指出，本次理财新规实施之后，银行理财还可以继续通过基金专户、券商通道等渠道进行投资，但委托来的理财产品，其投资范围可能会有较大变化。银行资产配置方向无非是实体经济和金融市场，在实体经济融资需求偏弱的情况下，涉及非标资产的监管趋严，投资权益类资产的监管力度将加大，那么显然将导致投资债券和现金类资产的比例增加。
　　《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》拟对银行理财分基础类和综合类，对于基础类的银行，其理财业务不能投资非标及权益类资产。而划分综合类及基础类银行的重要标准是银行资本净额，如果商业银行的资本净额低于50亿元，将被划分至基础类银行，其理财业务不得投资权益市场及非标产品。从理财产品的募集资金来看，国有商业银行和股份制商业银行发行的理财产品占比大约是90%左右，再加上城商行和部分农商行，应该有超过90%的理财资金被划分到综合类银行理财中，资产配置不会有太大影响。而仅有不到10%的理财资金不得投资于权益市场及非标产品，银行目前普遍的态度是观望。

　　近年来持续发展壮大的银行理财主要投向债券及货币市场、现金及银行存款、各种非标资产等。从各类商业银行对理财资金的投向来看，大行的风险偏好相对较小，城商农商行风险偏好较大。其中，非标资产以收益权、信托贷款为主，中高评级非标为主要投资对象。整体而言，非标投资一直以来都存在一定风险，但目前仍相对可控。
　　银行人士表示，在目前的经济和金融环境下，银行理财的大类资产配置已成趋势，具体路径包括跨界资产配置、债券主动性投资等，也包括成立大资管合作联盟等形式。而在资产多元化以后，需要强调的是人和风控两大核心因素，提高银行的大类资产的配置、投资和组织的能力，做好风险管理。除了人与风控的因素外，通过机制的安排，使银行资管业务享有更大的自主经营空间，建立符合自身特征的风控体系，并实现与传统银行体系有效隔离，也被认为是银行资管的发展方向之一。
　　据金融界金融产品研究中心统计，本周银行理财产品周均预期年化收益率较上周增加0.02个百分点升至3.79%。7天以内的理财产品共有24款，周均预期年化收益率达到3.2%，环比提高0.01%；8天至14天期限的理财产品共有11款，周均预期年化收益率达3.08%，环比降低0.06；15天至1个月期限的理财产品发行7款，周均预期年化收益率达3.84%，环比提高0.53%；1个月至3个月期限的理财产品是发行主力，共有526款，周均预期年化收益率达3.76%，环比降低0.02%；3个月至6个月期限的理财产品共发行419款，周均预期年化收益率达3.78，环比降低0.04%；6个月及以上期限的理财产品共发行345款，其中6个月至12个月期限的理财产品共有236款，周均预期年化收益率达3.91%，环比提高0.17%；12个月及以上期限的理财产品共有109款，周均收益率达3.82%，环比提高0.11%。
　　从发行银行类型来看，各期限预期年化收益率最高的理财产品多来自股份制银行与外资银行。从收益类型来看，高预期年化收益类型均属于非保本浮动型。从具体各期限预期年化收益率最高产品来看，兴业银行(行情15.59 +0.13%,买入)的一款非保本浮动收益型产品以3.8%的预期收益率，夺得了7天以内期限第一的位置，交通银行(行情5.62 +0.00%,买入)的一款非保本浮动收益产品以7%的预期年化收益率，居1个月至3个月期限产品收益率首位。