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P2P活期、P2P定期和定活组合产品哪个好

2017-07-18 15:48:45

  随着互联网技术的日益深化及居民理财意识的不断上升,P2P网贷正经历着快速增长的时期。作为连接网贷投资人与借款人的重要载体,网贷产品的重要地位不言而喻。网贷产品也分为P2P活期、P2P定期和定活组合,那么这三种模式的产品哪个好呢?

 

P2P产品哪个好

P2P产品哪个好


  1、P2P活期产品
  网贷活期产品,为无固定期限或锁定期、资金起息后即可赎回的债权组合类产品。网贷活期产品与一般理财活期产品的根本区别在于,其资产端核心为债权组合,而非掺杂了其他诸如基金、信托等非债权类的产品组合。例如,开鑫金服的鑫钱包,由于其对接了江苏银行代销的诺安聚鑫宝货币基金,因此不计入本文所界定的网贷活期范围。
  网贷活期产品继承了传统金融市场的命名规则,通常以“宝”作为尾字。需要注意的是,部分随存随取的产品也标注为“活期”,但在指定期限内取出需要付出较高的手续费用。例如PPmoney的灵活宝产品,尽管其预期收益率为5.3%,但新充值未满10天并对该资金提现时,会收取资金托管费,为提现金额的0.5%;再例如拍拍贷高达6.31%收益率的拍活宝产品,若在1个月之内赎回,需要支付赎回金额对应本金的0.5%的手续费。以上两种产品虽然被归类至网贷活期产品中,但本质上更接近于带有一定锁定期的定活组合类产品。
  2、P2P定期产品
  网贷定期产品,指具有固定期限,持有到期后直接退出并且不再继续计息的网贷理财产品,根据其债权分散度,又可以细分为散标产品及理财计划产品。本文定义的网贷定期产品不包括金交所类产品。目前,已有不少平台将金交所产品隔离出来,置于网贷理财之外的定期投资板块,如陆金服、团贷网、凤凰金融等。
  散标产品,即单个对象,包括自然人与团体法人以抵押、质押、纯信用等方式作为借款主体形成的网贷理财产品。散标产品是目前P2P行业中经历时间最长,最能体现出P2P本质的产品形式。不少平台针对不同类型的散标,根据其风险等级给予了不同的安全标准,并在显著位置标上了等级标记。由于散标风险等级不一,因此在后文的收益比对部分不予考虑。
  固定计划类产品,又被称为自动投标工具,由投资人选择不同偏好的产品期限等参数,实现系统化的投资过程。其识别特征通常有“理财计划”、“标准化投资工具”、“自动投标”等表示意思的文字。固定计划类产品相比散标更具风险分散的优势,同时也更易缓解投前资金站岗。但是,该产品模式也有其局限性,部分产品在临近计划到期时需要再次通过债权转让的方式操作退出,所需时间通常为1-3个工作日,易出现投后资金占用。

  3、定活组合类产品
  定活组合类产品,指持有一定期间后可随时退出并收回本息的产品,通常以锁定期为时间节点,节点前表现为定期形式,节点后表现为活期形式。根据持有期间年化收益率的不同,又可以细分为单一收益率产品与复合收益率产品。

  (1)单一收益率产品。该产品锁定期前后均保持收益率一致,以相对较高的收益率设定鼓励投资人进行长期持有,因此其锁定期往往较长。TOP20平台仅有两种该模式的产品。

  (2)复合收益率产品。与单一收益率产品相对,复合收益率产品通常在锁定期结束后出现利率增长,因此其锁定期往往较短,目前普遍在1-3个月左右。其识别特征通常有“月月增”、“节节高”等表示意思的文字。

 

p2p网贷产品对比

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  三、投资收益对比
  1、流动性的代价
  在产品收益率定价中,平台通常会将持有期较长的产品设定更高的收益率。但一些投资人并无意愿长期持有同一款网贷产品,投资的本金可能临时急用,或者对当前所投网贷平台预期发展的不确信等。
  以拍拍贷为例,其产品从持有的第一个月开始,连续一年间其收益率逐步递增。其中,前半年持有期内,收益率以0.2个百分点逐月递增;从第7个月开始到第12个月,以0.4个百分点逐月递增。以一万元本金为例,持有月月涨一年,将获得利息收益840元,折合年化收益率8.4%。而固定计划类产品——彩虹计划,按照一年10.3%的年化进行计算,年收益可达1030元,比持有月月涨高出了190元——即为持有月月涨失去的机会成本。由此可以初步判断,在相同的投资期限内,锁定期越长的产品通常其总收益率越高。
  拍拍贷的月月涨产品第12月的预期收益率与彩虹计划12月产品设定相同,团贷网亦是如此,其复投宝第12个月的预期收益率与We计划C为11.1%。不同的是,团贷网的复投宝具有长达8个月的锁定期,最长持有时间长达36个月。另外,人人贷的固定计划类产品——U计划,与其定活组合类产品——优选计划,均设定成8.8%的预期年化收益率。
  2、流动性与收益率对比
  相同期限的固定计划类和定活组合类相比,显然锁定期更长的固定计划类能够获取更高的收益——但这是以牺牲资金流动性为前提的。如果保持一定的流动性,假定某投资人每三个月检视一次自己的财务状况,以判断未来是否续投相同产品。这种具有一定流动性需求的两种方案,其收益比较又会如何呢?
  在第三个月月底,三月固定计划类产品(预期收益率为7.4%,以下简称“三月标”)明显比定活组合类产品获得更高的收益,这是以牺牲流动性为前提的结果。然而,随着持有期的不断增加,续投以后的三月标收益优势越来越弱。在第五个月,二者总体收益持平,但此时三月标无法取出;从第六个月开始,三月标的收益不断被反超,直到第十二个月,二者收益差竟达100元,年化足足相差1个百分点。
  如果投资人半年检视一次自己的财务状况,此时一次半年标+一次半年标续投,其总收益(800元)依然低于持有至12个月到期的定活组合类产品。
  综上,中长期投资中,单一持有定活组合类产品,比频繁续投固定计划类产品更具有收益优势。在这种前提下,定活组合类产品既有一定的流动性,同时又有相对较高的收益。
  3、1年以上的持有期如何选择?
  1年以上持有期的选择更为复杂。为进行对比,此处设定18个月的投资期。根据锁定期理论,18个月的定期将会是所有产品模式中收益率最优的情况。但考虑到研究平台中尚未存在该种产品,如果一个投资人愿意牺牲一定的流动性,用两种计划类组合产品进行搭配,那么与定活组合类产品的比对结果又会如何呢?
  一般来说,在持有满一年之际,计划组合类产品收益显著大于前者,这也与锁定期理论陈述的情况相同。然而随着时间的推移,从第13期开始,计划组合类产品由于续投,其方案的收益率开始逐步下降。而定活组合类产品则显示出了自身优势,从第16期开始保持领先地位,直至第18期期末比A产品多出了50元收益。那么,对于目前存在较少的定活组合类-单一收益率产品,其收益对比又如何呢?
  18个月后两种计划类产品组合的收益,小于定活组合类-单一收益率产品收益。需要说明的是,如果将投资时间减少到1年,依然是前者优于后者。因为两种产品的基础锁定期限都是12个月,而前者从第12个月起,其流动性优于后者。
  通过比较,可看出在相同的投资时间内,锁定期越长的产品通常其总收益率越高;同时,一次性投资定活组合类产品比多次投资固定计划类产品更优。
  四、总结
  在只考虑流动性不考虑收益的情况下,持有P2P活期产品为不二选择;在没有流动性需求的情况下,持有P2P定期产品通常比定活组合类产品更具收益优势;而对于中长期既考虑收益,而又兼顾流动性的情况下,一次性投资定活组合类产品优于多次投资固定计划类产品。锁定期越长的产品通常其收益率越高。在中长期投资过程中,投资人需要为到期重新选择产品付出一定的代价。

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